自2025年以来，渴望在香港股票上公开公开的A股公司继续热身。 3月10日，Chifeng Gold（600988.SH，06693.HK）正式到达了香港证券交易所，该公司成为今年第一家“ A+H”上市公司。 除了上市公司外，还有许多共享这条线的公司。到2025年3月底，有10多家A股份上市公司提交的表格申请了香港名单，其中包括镜头技术，江恩·波隆，先锋情报等。此外，Cialis，Zhaowei机械和三只松鼠还宣布了在香港列出的计划。 在这种渴望的背后，有一种不容忽视的现象是与H-shares的高A共享溢价。 Gotai Junin的数据表明，在4月8日结束时，在151家“ A+H”公司中，所有股票均为H共享的保费，Andelli，Hongye Futures和Zhejiang Shibao的溢价均超过300％。 一些市场的声音认为南方资金可能是降低AH溢价的主要力量。 Xingzheng的方法说，自2020年以来，AH Premium与南部资本的速度表现出很高的联系，而南部首都已成为影响香港股票定价的主要力量。 A股公司在香港加速他们的名单 自2025年以来，香港A股公司的速度已大大加速。 4月6日晚上，Zhaowei机械和电气公司计划在国外发布上市股票（H共享），并向香港证券交易所的主董事会申请清单。 Zhaowei机械和电气是一家高科技业务，专门研究微型驱动系统和微型驱动系统的研究，开发，制造和销售。目前，它参与了体现智能领域。 4月3日晚上，Dongpeng饮料发布了一份公告，指出它向香港证券交易所提交了申请e release of H shares and listing on the main board, which aims to use the Hong Kong Capital Market's international platform, strengthen the brand and co -consumer interaction, continuing to improve the influence of the brand, the expansion of the business, the expansion of the brand -expand, the expansion of the brand -expand, the expansion of the brand -expand, the expansion of the brand -expand, the expansion of the brand -expand, the expansion of the brand商业，国家，并发现潜在的投资和融合，并在机遇中获得机会。 这仅仅是A股公司最近在“ A+H”上冲刺的冰山的终结。统计数据显示，4月8日，有30多家列出的A股公司提交了声明或官员在香港发布公告，领先的公司成为标准。其中，CATL的总市场价值最大，亨格鲁伊医学，海地风味行业，东彭饮料和其他价值市场的E还通过了海地人，东彭饮料和其他市场价值，还通过了海地人和其他价值1000亿元人民币。 在负责中国德勤合伙人的合伙人的角度，有很多原因为什么顶级公司考虑“ A+H”模式，包括香港股票市场，为国外的公司提供国际资金和品牌敞口，这有助于实现全球化技术；缩短了香港股票IPO批准流程，并且可以迅速批准具有100亿个香港市场价值的A股票公司；自年下半年以来，香港股票市场一直在不断提高市场和流动性升值。 Ou Zhenxing预计，新的股票市场将在今年继续繁荣。在中国人工模型DeepSeek引发了对中国公司赞赏市场的重新评估，以前没有分配给Mainlan的资金D和香港股票被重新形成。尽管大型企业最近提供了股票，但香港股市仍有超过2000亿港元的转让，这反映了长期资金的持续流向香港股票。 202年10月4日，香港证券监管委员会和香港证券交易所共同宣布优化香港股票批准Processipo。符合预期100亿美元市场价值的A股份公司的批准时间大大缩短了。 “近年来，香港证券交易所继续优化新的股票市场，降低了“ A+H”列表的市场价值和共享要求，并促进了对海外列表的备案和批准的优化。获得CATL为例，批准仅在25天内完成。 毕马威会计师事务所的合伙人邓·海兰（Deng Haoran）介绍了两个监管机构Will仅发出监管意见的周期，其监管审查将在30个工作日内完成，这比其他应用程序少10个工作日。 “新步骤将帮助NA优化列表申请的批准和透明度的效率，并可能吸引高质量的公司在香港上市。” 市场逻辑的升值差异 在渴望在香港公开公开场合的渴望的背后，“共享和不同价格”的现象变得越来越突出。 3月10日在香港证券交易所中列出的奇芬黄金的提取，例如4月8日关闭，奇芬黄金的A股在H股中的溢价为35.89％。 2025年，它被认为是“中等”的。 根据Gotai Junin的数据，截至4月8日，在151家“ A+H”公司中，58个高级利率超过1倍，价值38.41％。惠江什布，安德利，洪耶期货，富丹的溢价率Zhangjiang，Nanjing Panda（权利的质量）等全年超过200％。 在H-shares的一般A共享溢价背后，市场上有一个复杂的逻辑。 Nianlida的合作伙伴兼股本资本市场商业部门的大中国领导者徐温吉（Xu Wenjia）认为，有许多因素，例如投资者结构的差异，两国之间的市场变化，资本流量限制，税收和股息的差异以及政策环境中的差异。 Qingboming Capital董事长Xi Qingqing强调，它主要与流动性差异有关。在这个市场浪潮之前，香港的日常贸易量约为1000亿港元，而A股份达到了1000亿元人民币。良好的流动性肯定是更高的谈判的力量，因此，对于A共享而言，要高于H股票。 市场分析师Gui Haoming说，其中有历史因素优质的。尽管A股继续向公众开放，但由于H-Shares股票在香港列出并分配给全球级别，因此它们是非常关闭的。与相对封闭的市场相比，股票价格应该存在差距，这取决于市场本身的特征。 此外，如果中国公司在香港列出，那么岸上的市场投资者可能对公司没有深刻的了解。有些人在海上市场上呼吁这种情况“折扣海上折扣”，因为香港市场的投资者对上市公司，尤其是某些本地中小型企业的了解有限。尽管信息的披露已经完成，但由于区域和其他因素，将存在障碍，并且信息的不对称性也将导致H.股票价格折扣。 “从目前的情况来看，尽管香港市场的股价今年急剧上涨，但它的整体欣赏相对较低，在全球范围内被认为是一个相对便宜的市场。这样，在这种情况下，A股公司在释放额外股份或在香港释放股票时不可避免地会受到某些限制。受访者，他们的市场接受能力受到限制。他们也有某种折扣。此外，香港市场对某些制造公司并没有高度赞赏。携带 差异 - 不同的流动性将直接与升值体系直接相关。鉴于中国经纪公司投资投资的投资部门，香港的股票机构习惯于使用公司（EV）/EBITDA（EVTHE）（EVTHE）（EVTHE）收入，税收，损失和摊销），并更喜欢PE Shares（Prices Shares（价格））来讲述故事。他们有时建议一家新能源公司在国外划分业务，并分别公开向香港公开，但这是之所以提供，是因为“香港股票无法提供对A共享的曲目欣赏”。 在香港的上市过程中，Clearchifeng Gold感受到了两个市场的投资者的差异。据宣布，在路演期间，外国机构致力于矿产成本，美元利率风险和JORC的标准；尽管国内机构更关心诸如金价持续崩溃的因素，以及公司在研究过程中具有国有企业的概念。国内市场对增加黄金价格并认识到国有背景的期望对投资者对奇芬黄金的期望变得更加乐观。在欣赏奇芬黄金时，对外国机构对诸如成本和汇率等风险因素的担忧变得更加谨慎。 另一方面，Everbright International Securities的战略家Wu Lixian说，这在两个地区的不同行业的保费率也有所不同。特拉在安全上，通常在安全股，航空股，基础设施股票等中发现高保费，而某些资源库存，原材料股票和家具股票属于保费较低的部门。例如，Haier Smart Home A股的溢价与H股相比在20％至30％之间，而与H股相比，MIDEA A共享的溢价率约为10％。 对于在香港列出的一家公司而言，如何处理“两个城市故事”的欣赏是一个紧迫的问题。此前，一家电子消费公司由于对香港股票的懒惰欣赏而暂停了国外子公司的轮换，该公司“不希望在香港股票中以低价出售高质量的财产”。 在这方面，徐温吉亚认为，A股公司可以通过优化投资者关系，增加股息和加强国际布局来应对H-shares的赞赏压力。一些行业可能会毕业Ally获得了全球定价的影响，但是H-share定价能力仍然需要与许多因素相结合，例如投资者结构，INB国际化和资本流政策。 “作为一家国际公司，其投资者将不仅对大陆投资者进行外国投资。由于公司选择去香港上市，因此他们必须准备好认为，他们的价值观与大陆之间的价值之间会有NG差距，并且还了解该公司出国的机会。” OU Zhenxing。 “共享和相同的价格都在多远” 自今年年初以来，在赞赏优势的影响下，国外流动性的边缘宽松以及南部的资金持续流动，香港股票也开始了新的倒台新轮换，3月19日下降至128.31分。这意味着在“ H”营地中，与30％的共享优势相比，在“ H”营地中。 xi Qingqing s在今年增加后，援助香港股票的贸易量不会减少。通常，交易量越高，升值越高，因此从资本势头的角度来看，访问区域之间的升值差异将继续缩小。 “今天，流经香港股票的南方资金肯定将是规范香港股票的欣赏的重要力量。” 来自CICC的数据表明，从一般净资金流入的角度来看，2024年以南的资金净购买为7440亿元，自推出香港股票Connect以来，这是一个新的高点。在2025年初的前两个月，净流入量为2615亿元，为2615亿元人民币。与降低了前一个大幅上升的时期不同，南方共鸣指数和资金目前增加，为香港股票提供了重要的流动性支持。 在交易量比例方面，体积O自开放以来，香港南部/股票基金的交易增加了趋势，并在2024年加速了MU的趋势。从股权的比例的角度来看，香港股票中南部资金的比例也显示出上升趋势的趋势，目前是10.9％，从5％到2021年开始的5％。 来自CICC的数据还表明，南方资金的分配偏好有两种类型。一个是股息的所有者，其股息收益率更高，中国电信和中国申豪（Shenhua Southhua）的资金占香港股票的50％以上；其他主要是从缺陷的角度来看，“软化”部门（例如具有相对较大市场的互联网）的分配，A-Sharing相对缺乏，以及某些生物技术目标。 另一方面，外国机构逐渐调整了其逻辑定价，为A股公司进行了调整。瑞银投资银行（UBS Investment Bank）股票研究负责人王宗豪（Wang Zonghao）表示，随着AH Premium接近历史低点，H-Shares处理远离公共资金的远处是历史高处，并且有一些改善宏观经济的迹象，他认为AH Premium可以逆转。在过去的三个月中，AH Premium缩小了近20％，现在接近五个低年级。但是，人们认为很难猜测地缘政治将如何改变。 “两个零件和相同价格”的主题有多远？这始终是关注市场的重点。 OU Zhenxing认为，从长远来看，尽管这两个领域的连接频率更高，但价格差异有机会放慢速度。徐温吉亚还同意，未来A股和H股之间的价格差异将狭窄，但要完全交谈，这取决于许多因素，例如资本流和投资者结构的方向。 王宗豪（Wang Zonghao）相信E对于香港南部股票基金的股份份额不断增加，类似于外国活跃基金的股权比率（计算为11.2％的股权），归一化的AH保费可能小于以前的水平。但是，由于A共享流动性和股票交易的数量通常更高，因此A-Chares的卖空机制短缺以及在本地市场投资者免费进入的一些障碍（例如，客户适用性要求），一定程度的AH Premium仍将持续很长时间。 在Gui Haoming的角度来看，南方的资金将由Tiyak在改变当前状况中的角色来执行，但期望可能不会太高。例如，南方资金并未有效解决主要银行股票低点价格的问题。对于国有银行股票，这符合香港当地投资者的偏好，并具有稳定的现金股息，这是良好的信用他们喜欢股息产量高。即便如此，折扣仍然存在。 （文章来源：安全时间） 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）